[轉貼] 雨潤食品(01068) (版主愛股)
[size=3][font=新細明體][color=indigo]最近版主的愛股出了業蹟, 又有證券行出來寫評論, 各位大大參考下la~~[/color][/font][/size][size=3][color=#000000][font=新細明體][/font][/color][/size]
[size=3][color=#000000][font=新細明體]推介[/font][font=Times New Roman] [/font][font=新細明體]雨潤食品[/font][font=Times New Roman](01068) [/font][/color][/size]
[size=3][color=#000000][font=新細明體]日期[/font][font=Times New Roman] 2008-04-10 [/font][/color][/size]
[size=3][color=#000000][font=新細明體]來源[/font][font=Times New Roman] [/font][font=新細明體]道亨證券[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
[size=3][color=#000000][font=新細明體]內容[/font][font=Times New Roman] [/font][font=新細明體]雨潤食品[/font][font=Times New Roman](1068, $10.08) 6[/font][font=新細明體]個月目標價[/font][font=Times New Roman]$12.22 [/font][font=新細明體]買入[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
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[size=3][color=#000000][font=新細明體]事件[/font][font=Times New Roman]: [/font][font=新細明體]雨潤食品公佈其核心盈利按年升[/font][font=Times New Roman]69.4%[/font][font=新細明體]，至[/font][font=Times New Roman]6.86[/font][font=新細明體]億元。[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
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[size=3][color=#000000][font=新細明體]雨潤昨日公佈[/font][font=Times New Roman]2007[/font][font=新細明體]年年度業績。營業額年升[/font][font=Times New Roman]86.9%[/font][font=新細明體]，至[/font][font=Times New Roman]86[/font][font=新細明體]億元。純利按年升[/font][font=Times New Roman]78.7%[/font][font=新細明體]，爲[/font][font=Times New Roman]8.593[/font][font=新細明體]億元。每股盈利[/font][font=Times New Roman]0.58[/font][font=新細明體]元，按年升[/font][font=Times New Roman]76.4%[/font][font=新細明體]。剔除政府補貼與負商譽攤銷，核心利潤按年升[/font][font=Times New Roman]69.4%[/font][font=新細明體]，達[/font][font=Times New Roman]6.86[/font][font=新細明體]億元，超出市場預期。[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
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[size=3][color=#000000][font=新細明體]根據政府統計資料，[/font][font=Times New Roman]2007[/font][font=新細明體]年全國生豬價格按年上升[/font][font=Times New Roman]63.5%[/font][font=新細明體]。雨潤食品的産品售價及總銷售金額也隨之上升。冷鮮肉價格按年升[/font][font=Times New Roman]81.9%[/font][font=新細明體]，冷凍肉價格按年升[/font][font=Times New Roman]67.9%[/font][font=新細明體]。下游産品價格按年略升[/font][font=Times New Roman]3.9%[/font][font=新細明體]。冷鮮肉按年增長[/font][font=Times New Roman]23.5%[/font][font=新細明體]，冷凍肉按年上升[/font][font=Times New Roman]10.9%[/font][font=新細明體]，下游産品按年上升[/font][font=Times New Roman]41.1%[/font][font=新細明體]。[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
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[size=3][color=#000000][font=新細明體]總體毛利率從[/font][font=Times New Roman]2006[/font][font=新細明體]年的[/font][font=Times New Roman]15.4%[/font][font=新細明體]輕度下降到[/font][font=Times New Roman]14.1%[/font][font=新細明體]，主要是因爲冷鮮肉的毛利率從[/font][font=Times New Roman]12.4%[/font][font=新細明體]下降到[/font][font=Times New Roman]10.7%[/font][font=新細明體]。冷凍肉毛利率從[/font][font=Times New Roman] 7.5%[/font][font=新細明體]降至[/font][font=Times New Roman]6.6%[/font][font=新細明體]。下游産品毛利率反而從[/font][font=Times New Roman]25.0%[/font][font=新細明體]上升到[/font][font=Times New Roman]26.8%[/font][font=新細明體]。[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
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[size=3][color=#000000][font=新細明體]作爲行業領導者，雨潤食品進一步擴大了生産能力與市場滲透度。在[/font][font=Times New Roman]2007[/font][font=新細明體]年，公司收購了位於江西、湖南、四川、湖北與吉林的六家工廠。[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
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[size=3][color=#000000][font=新細明體]本行預測雨潤[/font][font=Times New Roman]2008[/font][font=新細明體]年度純利將達[/font][font=Times New Roman]10[/font][font=新細明體]億元[/font][font=Times New Roman]([/font][font=新細明體]每股盈利[/font][font=Times New Roman]0.66[/font][font=新細明體]元[/font][font=Times New Roman])[/font][font=新細明體]，現價相當於[/font][font=Times New Roman]2008[/font][font=新細明體]年市盈率爲頗具吸引力的[/font][font=Times New Roman]15.3[/font][font=新細明體]倍，未來三年每股純利年複合增長率爲[/font][font=Times New Roman]21%[/font][font=新細明體]，估值相當廉宜。[/font][font=Times New Roman] [/font][/color][/size]
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[size=3][color=#000000][font=新細明體]目基於[/font][font=Times New Roman]0.9[/font][font=新細明體]倍的[/font][font=Times New Roman]PEG[/font][font=新細明體]，本行將目標價上調到[/font][font=Times New Roman]12.22[/font][font=新細明體]元，將評級從持有上調爲買入。[/font][/color][/size]
[[i] 本帖最後由 szeyuen77 於 2008-4-11 02:25 AM 編輯 [/i]] 隨著肉價回穩..
雨潤近年又不斷提升產能!
盈利將會更好~
[[i] 本帖最後由 italyitaly 於 2008-4-11 09:11 AM 編輯 [/i]]
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