最新一期東尼既天下第一倉-國壽不及宏利好
國壽不及宏利好 我 們 的 長 線 組 合 ， 由 一 百 萬 元 開 始 ， 如 今 總 值 已 近 五 百 萬 元 。 以 複 式 計 算 ， 每 年 回 報 達 兩 成 三 ， 年 底 前 更 有 望 升 穿 五 百 萬 元 關 口 。 有 此 成 績 ， 讓 我 非 常 驕 傲 。
這 七 年 半 以 來 ， 其 中 有 兩 年 跌 市 ， 我 們 都 安 然 度 過 。 惟 生 指 數 的 升 勢 不 會 一 往 無 前 ， 就 算 今 年 不 跌 ， 明 年 或 後 年 也 遲 早 要 跌 ， 我 們 在 將 臨 的 逆 市 中 ， 恐 怕 難 以 毫 髮 無 損 。
開 倉 之 時 ， 我 們 定 下 了 每 年 至 少 要 有 一 成 回 報 的 要 求 ， 當 然 ， 有 一 成 半 更 好 。 就 算 港 股 現 大 跌 四 成 ， 長 線 組 合 跌 至 只 值 三 百 萬 元 （ 雖 然 不 大 可 能 發 生 ） ， 最 初 定 下 的 目 標 ， 一 樣 可 達 到 。 現 在 ， 我 們 只 須 謹 慎 行 事 ， 肯 定 手 上 的 股 份 會 派 豐 厚 的 股 息 ， 又 或 者 有 機 會 賺 大 錢 而 派 高 息 ， 便 可 減 輕 逆 市 傷 勢 。 美 壞 賬 升 不 礙 全 局
投 資 者 現 須 步 步 為 營 ， 雖 未 至 於 要 急 賣 貨 ， 但 可 能 應 考 慮 換 馬 。 我 若 非 已 滿 手 宏 利 ， 我 一 定 會 沽 掉 內 地 保 險 股 ， 轉 投 這 隻 加 拿 大 保 險 股 的 懷 抱 。
任 憑 國 壽 在 下 半 年 如 何 發 力 ， 去 超 越 上 半 年 的 業 績 ， 其 全 年 盈 利 預 計 不 過 一 百 八 十 億 元 ， 以 其 五 千 億 元 市 值 計 ， 今 年 預 期 市 盈 率 達 二 十 七 倍 ， 比 我 心 水 價 高 出 太 多 。 國 壽 上 次 一 擲 六 十 億 元 認 購 工 商 銀 行 ， 最 近 又 聯 同 花 旗 集 團 入 股 廣 東 發 展 銀 行 ， 讓 我 對 其 投 資 政 策 ， 更 無 信 心 。 投 資 結 果 如 何 ， 好 壞 機 會 參 半 ， 但 綁 死 了 五 百 五 十 億 元 資 金 ， 短 期 內 肯 定 不 會 有 收 成 。
四 千 多 億 元 市 值 的 宏 利 ， 今 年 預 計 至 少 可 賺 二 百 七 十 億 元 ， 市 盈 率 約 十 五 倍 。 再 者 ， 宏 利 管 理 一 流 ， 國 壽 拍 馬 也 追 不 上 。 至 於 我 的 另 一 大 持 股 豐 ， 勝 在 安 全 穩 陣 。 雖 然 最 近 有 人 批 評 其 美 國 業 務 失 色 ， 但 我 認 為 該 行 當 初 收 購 Household ， 已 預 料 到 風 險 ， 知 道 愈 多 生 意 ， 就 會 愈 多 壞 賬 。 等 到 明 年 三 月 ， 豐 公 布 業 績 ， 屆 時 便 知 龍 與 鳳 。
東 尼 Tony Measor
在 證 券 界 有 三 十 五 年 經 驗 ， 八 七 年 股 災 及 八 八 年 股 市 冒 升 時 ， 他 所 管 理 的 香 港 基 金 表 現 都 是 香 港 最 出 眾 的 。
他 之 前 是 財 經 網 站 Quamnet 的 總 編 。 在 此 之 前 ， 他 在 嘉 洛 證 券 工 作 ， 管 理 客 戶 二 億 五 千 萬 元 資 金 。
熱 錢 不 問 價 入 市
此 長 線 組 合 從 不 鼓 吹 賺 快 錢 ， 股 價 只 消 年 年 升 一 成 一 ， 加 上 四 釐 股 息 ， 我 便 心 足 。 惟 過 去 兩 年 大 市 猛 升 ， 已 遠 遠 超 乎 我 們 的 預 計 。
某 些 中 資 股 的 股 價 ， 已 漲 得 過 了 火 ， 我 們 也 曾 沽 出 部 分 抗 跌 力 較 弱 的 股 份 ， 如 中 石 油 、 中 移 動 及 國 壽 ， 又 沽 清 了 平 安 保 險 （ 2318 ） ， 但 組 合 現 仍 有 七 隻 中 資 股 ， 總 值 二 百 二 十 萬 元 左 右 。
中 國 經 濟 發 展 勢 不 可 擋 ， 吸 引 大 量 歐 美 熱 錢 及 亞 洲 基 金 等 湧 入 。 指 三 十 四 隻 成 分 股 中 ， 除 了 佔 指 一 成 半 的 中 移 動 外 ， 還 有 十 一 隻 中 資 股 ， 大 市 自 然 水 漲 船 高 。
我 承 認 中 資 股 前 途 無 限 ， 增 長 步 伐 比 傳 統 藍 籌 快 ， 有 日 甚 或 會 青 出 於 藍 。 惟 現 市 況 ， 投 資 者 不 問 價 、 不 揀 不 擇 的 蜂 擁 入 市 ， 肯 定 買 貴 貨 。
至 於 我 們 手 持 的 七 隻 中 資 股 ， 每 隻 價 值 不 過 二 十 萬 元 至 三 十 六 萬 元 ， 分 別 只 佔 組 合 整 體 百 分 之 六 左 右 ， 應 可 使 我 們 與 暴 跌 絕 緣 。
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