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小 發表於 2006-11-29 05:01 PM 只看該作者
美元惹感冒 港股大傷風
美元惹感冒 港股大傷風 
(星島)
借美國股市調整之勢，港股昨日大幅回落，恒生指數一日之內下跌五百六十四點，打回至月初的原形，跌幅是美股的兩倍有多，成為近日股市狂熱中的一盆冷水。資金氾濫吸引眾多國際游資大戶來港牟利，預計港股未來一段日子都會非常波動。
星期一美國股市出現四個月以來最大的調整，杜瓊斯工業平均指數跌了一百五十八點，跌幅達百分之一點三，納斯達克指數更跌了百分之二點二，原因包括美元疲弱及油價回升，最大零售商沃爾瑪的銷情又低於預期，市場擔心聖誕旺季市道，令經濟進一步降溫。
美股在最近一個半月氣勢如虹，杜指衝破一萬二千點關口，創下歷來新高，當中攙雜了國會中期選舉的政治因素。通常執政黨都設法在選舉前催谷經濟，保持暢旺，令民心歸附，贏取選舉。布殊(相關新聞 - 網站)政府也不例外，力壓油價，減輕美國人面對的通脹壓力。現在選舉已過，經濟再度凌駕政治因素主宰市場，美元匯價重現弱勢，在早前升市大有斬獲的投資者趁市場鞏固而回吐，在年底結算前鎖住利潤。
國企股不再禦寒
股市有「美國打噴嚏，香港大傷風」之語，今次又可大派用場。恒生指數昨日出現五年前「九一一(相關新聞 - 網站)」恐怖襲擊以來最大的點數下挫，跌幅達百分之二點九，不但比杜指跌幅為大，也比歐洲和亞洲多個主要金融市場的指數跌幅大得多，這顯示今次港股急挫還包括本身的因素。
過去本港經濟極之倚賴美國出口市場，美國不景令本港經濟加倍受挫，但是自從內地開放，減輕了本港經濟對美國的倚賴，大量國企來港上市，又有人民幣升值概念，協助港股「禦寒」，有時甚至出現港股與美股背馳的情況。
昨日國企股不但沒有發揮「禦寒」的作用，反而帶動港股下跌，紅籌和國企指數分別下跌了百分之三和百分之四有多，超過恒指，近日「升到你唔信」的國企金融類股份跌幅尤大。此外，油價上漲，國企石油股份卻沒有同步上升。
散戶鋸樹反被鋸
港股近來波動如此大，原因之一是衍生工具普及，令國際大戶多了一個牟取暴利的工具。自從港交所不斷放寬發行條件，加上藉收窄差價提供有利環境後，近來俗稱「窩輪」的認股證成交金額每天動輒逾百億元，在槓桿原理下，散戶以為可以「刀仔鋸大樹」，落小小本錢，只要股價微升已可獲大利，其實股價卻往往可由大戶舞高弄低，大戶還可以在股市、匯市和商品期貨市場對沖操作，透明度又低，散戶根本難以捉摸，單單昨日一天的大跌市，已足令大戶成功「鋸樹」，散戶反而成為被「鋸」者。
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