中國國航：盈利預期高


　　世界商業報導消息：中美兩國於北京時間7月10日正式簽署擴大航空運輸市場准入協定。根據協定，中國空運企業可立即不受限制地進入中美航空運輸市場，在維持2004年協定有關包機、協力廠商代碼共用、客運第五業務權等規定的基礎上，2011年兩國航空貨運市場將過渡到全面開放，2007年至2012年美國至中國東部地區的客運運力將在2004年協議的基礎上逐年增加各方共70班/周，中國中部地區（安徽、湖南、湖北、江西、河南、山西）至美國的直達航空運輸市場完全開放。

　　中國國航7月11日公告稱，公司於7月10日與空中客車公司Airbus S.A.S簽訂飛機購買協定，向空中客車公司購買23架空中客車320系列飛機。

點評:

　　在中國三大航空公司中，中國國航的國際航線的經營收入占總經營收入的比例最高，06年為39.6%，南航與東航分別為14.7%、35.9%。但中美航線對中國國航的盈利貢獻一直不高，且多為中國國內乘客。根據新的中美航空協定的簽訂，中美航空市場的逐漸開放，在短期內，中國國航將會受到一定的影響，但長期來看，特別是作為08年北京奧運唯一指定航空合作夥伴，中國國航的品牌美譽度與國際市場份額將只會得到提升。

　　在消費升級的帶動下，中國國內航空市場需求旺盛，07、08、09年將會保持超過15%的年成長性。新購買的23架空中客車320系列飛機，以公司去年底的可用噸公里計算，運力增長僅為5.88%，遠低於航空市場需求的增長，公司載運率將進一步提升，預計公司07、08、09年的客運率分別為77%、79%、80%，貨運率將提升到54-55%。

　　中國經濟增長強勁，人民幣升值加速。截止到06年底，中國國航的美元負債為30.1億美元，07年人民幣升值按6%計算，將獲得匯兌收益為RMB14.01億元，增厚EPS0.12元。

　　航油價格穩中有降。民航總局07年多次下調航油價格，我們預計07年航油價格將低於06年平均水準。航油價格每噸降低100元，將增加公司淨利潤RMB2.7億元，增厚EPS0.02元。

　　新航空協定的簽訂及航空市場的開放，相對於航空需求的增長、人民幣升值加速、航油價格對公司盈利的影響很小。預估公司2007、08、09年EPS分別為0.38元、0.58元、0.70元，給予“推薦”評級。

國泰君安給予中國國航“增持”評級

    國泰君安報告稱，2007年前5個月，中國國航在客運運力同比增長12.4%的情況下，依然實現了整體客座率同比提高2.1個百分點；其中，國際航線的表現更加優異。表明中國國航的“國際航線”戰略、“新兩艙”計畫和“樞紐強化”戰略經過前幾年的實施，已經開始逐步進入收穫期。因此，中國國航在客運方面的優異表現將可以持續下去。另外，中國國航在貨運方面的表現出現轉機，2007年5月份，中國國航國際航線的貨運載運率為55.4%，同比提高了0.6個百分點，而前4個月的情況是同比下降5.5個百分點。

    國泰君安預測中國國航2007、2008每股收益分別為0.29元、0.39元，給予“增持”評級。

近期期油 升幅不小~
國航 仍企穩於 5.85~6.00 水平!
期油回落時 有機爆上! 另亦受惠於奧運概念~~

中國國航：推出1折機票  
世界商業報導 ( 日期：2007-07-23 10:07)

中國國航推出部分北京出發航線的1折機票，其中北京至大同航線1折機票的價格僅為人民幣40元。

　　“我們確實推出了40元的機票，但是您必須通過電話進行支付，”對此，國航客服人員告訴記者，本次特價機票的促銷時間為一周。據瞭解，北京至大同航線標準經濟艙機票價格為400元。相比之下，機票折扣價格已經低於北京至大同K3次列車臥鋪61元的價格。

　　目前，國內正處於暑運和旅遊高峰，各家航空公司之間基本還在遵循往年的傳統，依靠“價格聯盟”來控制機票價格。據瞭解，現階段國內各主要航線的機票價格基本維持在7－9折左右。此外，2006年7月3日，民航總局曾下發檔，要求各航空公司嚴格遵守航空運價改革方案，避免惡性競爭。

　　據機票代理內部人士透露，航空公司通過直銷進行市場爭奪，已經成為一個公開化的手段。包括國航在內的許多航空公司都將低價直銷當做一個持續行為。

　　“隨著外出旅遊、探親人數的增多，機票價格在25日左右將會進入‘高空運行’，”一位資深機票代理人表示，在一些機票緊張的直飛航線上，旅客可以選擇中轉聯程，或者避開週五、週六出遊的高峰期。

中國國航在歐洲“展翅高飛”
2007年07月23日 11:14
中國民航新聞資訊網

　　新華網巴黎7月21日電 在巴黎出版的歐洲最大華文報紙《歐洲日報》近日發表文章，對中國國際航空公司在歐洲的發展進行了專訪報導。文章摘要如下：

　　自2006年12月28日在德國法蘭克福正式成立歐洲地區總部以來，中國國際航空公司這只“鳳凰”吸引了各方人士越來越多的目光，“國航”這個名字越來越響亮。

　　“經營世界”的營造

　　“國航”歐洲地區總部坐落在法蘭克福市中心。在總經理盧徐煌的辦公室內有一幅條幅寫著“經營世界”。盧徐煌介紹，這幅條幅是“國航”歐洲地區總部成立時，“國航”董事長李家祥特地為其書寫的，體現了他對歐洲總部的希望和鼓勵。

　　為什麼要成立“國航”歐洲地區總部？對於這個問題，盧徐煌用一句話來概括：“整合資源，優化運作，增強競爭力。”

　　據介紹，18年來，“國航”的航班在中國與歐洲之間的航線上不斷增加。以德國為例，1995年，中國至德國的“國航”航班每週只有4班；而現在，中國至德國的航班每週已增加到34班。在巴黎、倫敦、米蘭、莫斯科等其它歐洲城市，飛往中國的航班都在快速增加。在這種形勢下，“國航”在歐洲需要有一個部門來整合與協調歐洲原有的26個辦事處與行銷點。“國航”選擇將歐洲地區總部設在法蘭克福，是因為法蘭克福是歐洲的航運中心。

　　“國航”歐洲地區總部成立後，立即發揮了積極作用。過去歐洲26個行銷點基本上是各自為戰，現在有了地區總部，起到協調作用，優化了整體運作。

　　 努力與收穫

　　“國航”歐洲地區總部強調在行銷手段上下功夫，全力把效益搞上去。其中一個重要措施是以旅遊客人為基礎，深入開發公務客人，提高運輸含金量。從這個大目標出發，他們注重以骨幹旅行社為基礎，大力開發客人市場，尤其是公務艙和頭等艙市場，以提高整體票價。幾年來，這一措施已經明顯見效，從而使效益大大增加。

　　另一個措施是實行靈活的促銷方法。盧徐煌要求工作人員在每次制定、下發新價格之前都要走訪客戶，徵求意見，同時要及時瞭解市場和競爭對手的動向，使推出的價格具有競爭力。

　　為了取得更好的業績，“國航”歐洲地區總部不斷謀求創新。其中一個新舉措就是在當地聘請一批“空中先生”和“空中小姐”，目的是為了讓德國客人多一份親切感和信任感。實踐證明，有了這批德國臉孔的機上服務人員，“國航”對當地客人，尤其是公務艙和頭等艙的客人很有吸引力。

　　盧徐煌十分強調建設優質的企業文化。“國航”歐洲地區總部要求所有的工作都要以讓客人感到“四心”為標準。這“四心”就是讓客人“順心、放心、舒心和動心”。從細微之處體現“國航”精神，是盧徐煌對自已，也是對員工的工作要求。

　　 讓“鳳凰”飛得更高

　　盧徐煌說，1988年“國航”成立時，國家就規定，只有“國航”才可掛中國國旗，從某種意義上說，“國航”這只“鳳凰”在萬里長空中是中國的象徵，這是作為“國航”人的光榮與驕傲，也給了他們很重的責任。

　　辛勤的付出，總會有豐碩的回報。2006年“國航”的品牌價值是184億，到2007年已達235億。這最好的說明了“國航”的價值。

　　安全問題是航空公司的生命線。“國航”40年保持安全紀錄，這也是能贏得廣大客人信任的主要原因。盧徐煌強調，保證安全，是“國航”始終不渝的追求目標，絕不能有絲毫的放鬆。

　　在結束採訪時，盧徐煌對記者說，上級將歐洲地區總部的重擔交給我和楊建華副總經理，說明領導對我們的信任。我相信，我們的真誠合作，依靠歐洲地區總部的全體員工，一定會將“國航”歐洲地區的業績創造一個新局面，讓“鳳凰”在歐洲上空展翅高飛。

OPEC官員談話後 原油跌破每桶74美元
2007 / 07 / 24 星期二 21:51


原油期貨周二早場擴大跌幅，OPEC官員談話及預期汽油庫存上升，為市場帶來壓力。

電子盤交易中，9月原油下跌94美分，或1.3%，至每桶73.94美元。

分析師說，OPEC官員的談話開啟了原油市場的跌勢。此外，因夏季開車高峰已過，預期汽油庫存上升，亦為市場帶來壓力。

周一，原油下跌90美分，或1.2%，收於每桶74.89美元。

OPEC研究主管Hasan Qabazard周一說，原油合理價格是每桶60至65美元。目前的溢價是因煉油廠遭遇瓶頸，及投機熱錢導致。

OPEC主席亦說，該集團擔憂高油價，若有必要，準備增加供給。

分析師說，原油可能下跌至每桶70美元，甚至67美元。但即使回檔，長期的多頭趨勢仍未改變。

紐約8月汽油下跌2.84美分至每加侖2.0760美元。

國航預測，上半年純利按年增長20倍以上，遠超出首季預期的一倍。
主要受惠期內市場需求增長、人民幣持續升值、投資收益增加等因素
，令營業利潤大幅增長。